El Euríbor: ¿Montaña rusa o tren del terror?

Fecha de publicación: 09.05.2019
El Euríbor: ¿Montaña rusa o tren del terror?

Los expertos ya se están poniendo serios con el tema del euríbor, y un ejemplo de ello es Ramón Forcada, director del Departamento de análisis financiero y mercados de Bankinter: “Nadie sabe lo que va a pasar con el euríbor desde hace dos años y el que diga que es capaz de predecirlo se ha equivocado bastante veces

Así reacciona tras ver caer el índice de referencia que terminará abril con una media mensual del -0,112. Su segunda caída consecutiva parece romper una racha de 11 meses de ascenso, que empezó tras alcanzar su récord negativo de -0,191. Pero a los expertos no les queda más remedio que sospechar el fin de la tendencia alcista, y miran de reojo al Banco Central Europeo para explicarlo: Italia ha entrado en crisis, Reino Unido sigue su batalla particular con el Brexit y Francia no llega ni al 1% de crecimiento económico. La consecuencia es que Frankfurt se niega a cambiar su política monetaria, algo que impulsaría al euríbor hacia arriba.

Expectativas frustradas

En la última reunión del Consejo de Gobierno del BCE, a principios de abril, se desvanecieron las esperanzas de quienes creyeron que Mario Draghi, gobernador del BCE, modificara el tipo de depósito antes de dejar su cargo el próximo mes de octubre. Forcada explica que el tipo “se sitúa actualmente en el -0,40%, por lo que las entidades pagan para depositar dinero en el BCE, en lugar de ser remuneradas”. La razón para explicarlo reside en que el BCE quiere evitar que sus arcas se vean repletas de dinero aparcado que podría estar circulando en la economía de los 28. “Lo que no termina de ser un poco trampa, porque si los bancos pudieran poner en circulación ese dinero, ya lo habrían hecho en forma de crédito”, revela Forcada.

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Los analistas esperanzados en este cambio en el tipo pensaron que Draghi crearía un tipo por tramos que irían encareciendo a medida que se fueran otorgando depósitos. Aunque también cabía la posibilidad de que estableciera un tipo más caro para los clientes particulares y uno más asequible para las compañías, para así, dice Forcada, “abaratar los costes para los bancos”. La consecuencia que esto habría tenido: “el euríbor podría subir de nuevo, hasta ponerse en positivo”, afirma el experto de Bankinter. Pero todo quedó en nada.

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Anhelos divergentes

En cambio, hay intereses contrapuestos en relación con el aumento o el descenso del euríbor. A los particulares, en especial los que han terminado debiendo dinero por culpa de un préstamo de hipoteca de tipo variable, les conviene ver cómo el euríbor sigue hundiéndose. ¿Por qué? Cuanto más baje el porcentaje del índice de referencia, más baratas podrían salirles las cuotas mensuales de la hipoteca.

Solo queda saber por qué sucede de esta manera, y para entenderlo mejor, no está de más refrescar la memoria con este artículo.

Y es que las hipotecas variables, con el tipo de interés basado en el euríbor más una cuota fija, se revisan anualmente; en el caso de que la revisión se haga en mayo, el nuevo tipo tomará como referencia el índice de abril, el cual es muy bajo y hará más baratas sus cuotas. Pero si el índice en abril está todavía más alta que el año anterior –dándose el caso al haber aumentado un 0,78% desde 2018–, la hipoteca subirá su precio.

Pero todo se reduce a una incógnita. Queda demostrado que nadie puede predecir el comportamiento del euríbor, y hay quien cree que las revisiones de los tipos variables son una nueva forma de jugar a la lotería.

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